摘要： 农村金融发展是推动农村经济发展、提高农民收入的重要因素。农村金融作为整体金融发展的一个重要组成部分，不可避免地要受到现代金融发展理论及其政策主张的影响。研究支持农业发展的金融理论，提出基于支持农业发展的金融深化理论下的金融改革措施对农村经济发展具有重要意义。
　　Abstract： The rural financial development is the important factors to promote the rural economic development and increase farmers' income. As an important part of the whole financial development， rural finance is inevitably affected by modern financial development theory and its policies. Studying financial theory of supporting agricultural development and proposing financial reform measures based on the financial deepening theory of supporting agricultural development have important significance for rural economic development.
　　关键词： 金融理论；金融深化；农业发展
　　Key words： financial theory；financial deepening；agricultural development
　　中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1006—4311（2012）28—0182—03
　　0 引言
　　农业是国民经济的基础，“无农不稳”。金融作为现代经济中资源配置的核心，在支持现代农业发展的诸多要素中，一直被寄予厚望并成为理论界研究的热点。如何运用好银行、信贷、保险、证券等金融机制，促进现代农业发展成为最迫切需要解决的问题。建立一个健康的农村金融市场对于促进农业经济发展，加速增长以及减少贫困都具有非常重要的作用。
　　1 金融基本理论及其分析
　　1.1 金融基本理论 金融发展理论，主要研究金融发展与经济增长关系的关系。
　　1.1.1 金融抑制理论：美国经济学家罗纳德·麦金农和爱德华·肖在研究发展中国家金融发展与经济发展之间的关系时，指出了发展中国家存在“金融抑制”问题。金融抑制的核心是利率管制。在金融抑制下，因为存款的实际收益很低，所以储蓄很低，由于银行不能根据风险程度决定利率，低的实际贷款利率吸引那些低收益和低风险项目，对生产性项目或高风险项目来说，要么得不到贷款，要么借助于信贷配给，而银行只能选择安全项目，从而使风险降低，对于生产企业来说，很难得到银行信贷，只好求助于非正式或场外市场，这样非正式的信贷市场就会产生。
　　1.1.2 金融深化理论：麦金农和肖指出发展中国家经济欠发达是因为存在着金融压抑现象，因此主张发展中国家以金融自由化的方式实现金融深化。金融深化的主要标志是金融部门的高度发展和社会货币化程度的提高。其核心内容：放松利率管制；缩小指导性信贷计划实施范围；减少金融机构审批限制，促进金融同业竞争；发行直接融资工具，活跃证券市场；放松对汇率和资本流动的限制。
　　1.1.3 金融约束理论：赫尔曼、穆尔多克和斯蒂格利茨于1997年提出了金融约束理论，认为“金融约束”政策比竞争性的制度安排更有利于支持经济增长。其核心是政府通过一系列的金融政策而将利率维持在低于竞争性均衡水平的正的实际利率，从而为民间机构尤其是金融机构创造租金机会，从而推动金融深化和经济增长。金融约束理论主张，发展中国家通过实施金融约束政策，达到提高金融市场效率、逐步实现金融深化的最终目标。
　　1.2 金融理论评价 农村金融发展不可避免地要受到现代金融发展理论及其政策主张的影响。因此，分析金融理论利弊，对农业发展具有重要指导意义。
　　1.2.1 发展中国家普遍存在金融压抑。金融抑制理论存在的问题主要有：金融工具形式单一，规模有限；金融体系存在着“二元结构”：一是由现代大银行为代表的现代部门；二是由钱庄、当铺、合会为代表的传统部门；金融机构单一，商业银行在金融活动中居于绝对的主导地位，金融效率低。直接融资市场落后，并且主要是作为政府融资的工具而存在；企业的资金来源主要靠自我积累和银行贷款；实行严格的管制，致使金融资产价格严重扭曲，无法反映资源的相对稀缺性，具体表现是压低实际利率，高估本国货币的币值。金融压抑现象，虽然与发展中国家经济落后有关，但政府所实行的政策更起直接作用。纵观我国经济发展，我们普遍存在金融抑制现象。
　　1.2.2 金融约束理论对我国经济也不适合。在金融抑制宏观背景下，我国有意识选择的是一条金融约束的发展道路。金融约束加大了宏观改革成本。在信用经济的条件下，金融业的运行情况极大地影响和制约着整个国民经济的运行状况。金融约束的存在使我国金融约束的时间无限拉长，资金配置效率降低，理性规范的环境无法形成，社会信用体系、信用观念严重缺失，这一切都构成了我国金融约束的宏观成本。
　　1.2.3 麦金农和肖所提出的金融深化是金融发展的必然趋势。金融深化理论既弥补了一般货币理论忽略发展中国家货币特征的缺陷，又克服了传统发展理论忽略货币金融因素的不足，突出强调了金融体制和金融政策在经济发展中的核心地位，进而为发展中国家制定货币金融政策， 推行金融改革提供了理论依据。世界上经济发展比较成功的国家几乎都选择了一条金融压制——金融约束——金融深化的改革路径。①金融深化是我国金融改革道路的最终选择。